El mundo de hoy está muy interconectado y lo que sucede en todo el mundo puede eventualmente afectar a los inversores y consumidores en casa. Las cadenas de suministro son largas, las corporaciones multinacionales invierten y operan en lugares remotos, y la tecnología de telecomunicaciones moderna nos permite ver lo que está sucediendo en todas partes.

Si bien, sin duda, muchos eventos están enterrados en la avalancha de información (una razón para usar smart agregadores de noticias financieras como CityFALCON), los ciudadanos del mundo pueden presenciar los triunfos y los horrores de lo que están haciendo sus empresas favoritas en otros países, así como a nivel nacional. Gracias a esta interconexión y un cambio en las actitudes de los consumidores y los inversores, el enfoque ambiental, social y de gobernanza (ESG) para invertir se ha convertido rápidamente en una tendencia popular e impulsora en las finanzas de hoy.

Formas de evaluar e interpretar el impacto empresarial

ESG es parte de un movimiento para hacer responsable la inversión y el comportamiento empresarial con la sociedad, el medio ambiente, los trabajadores y, en última instancia, los accionistas. Está estrechamente relacionado con movimientos como Inversión Socialmente Responsable (ISR) y Responsabilidad Social Corporativa (RSC).

SRI

SRI A menudo se considera un proceso de “selección negativa”, por el cual las empresas no se tienen en cuenta debido a sus impactos negativos en la sociedad. El ejemplo más conocido es el de evitar el tabaco, el alcohol, las armas de fuego, los juegos de azar y los productores de entretenimiento para adultos, ya que muchas personas consideran que tienen un impacto negativo en la sociedad. Se puede pensar en el SRI como la contraparte de inversión privada de las instituciones gubernamentales. impuestos al pecado, que tienden a apuntar a industrias y productos similares. Por supuesto, el SRI también podría descartar a las empresas que tienen malas relaciones con el medio ambiente, los trabajadores o la sociedad. Los inversores activistas a menudo utilizan el SRI para identificar qué empresas deben evitarse o incluso contra qué luchar activamente.

RSE

RSE, por otro lado, se origina dentro de la propia empresa, en lugar de inversores externos. De hecho, los inversores pueden fomentar las políticas de RSE, pero el desarrollo y la implementación vienen desde adentro. Las empresas de RSE mantienen políticas que tratan a los trabajadores, el medio ambiente y las partes interesadas financieras de manera diversa de manera socialmente aceptable. Un gran número de empresas practican algún tipo de RSE, participando, siendo pioneras o siguiendo iniciativas como la Rainforest Alliance, LEED Certificación y la Iniciativa de sostenibilidad global. La participación de la comunidad, los beneficios para los empleados (especialmente aquellos que impulsan directamente la economía local) y las pautas éticas forman parte de las prácticas de RSE de una empresa.

ESG

ESG es un análisis del lado del inversor que evalúa las políticas ambientales, sociales y de gobierno corporativo de una empresa para determinar el impacto financiero que tendrán. La idea tradicional es que la responsabilidad fiduciaria espera que la gerencia ignore las externalidades, como el impacto de la política en el medio ambiente y los trabajadores, y se concentre únicamente en generar los mayores retornos económicos posibles para los inversores. ESG sostiene que tales externalidades, como la contaminación, las malas condiciones de trabajo y el comportamiento corrupto, eventualmente afectarán a los inversores de manera negativa, lo que implica que las políticas adecuadas de RSE y ESG son en realidad más responsables en un sentido fiduciario. De hecho, una de las iniciativas más destacadas respaldadas por la ONU sobre ESG se llama Deber fiduciario en el 21S t Siglo, que sostiene que las empresas obtienen mejores resultados cuando apoyan a sus sociedades anfitrionas.

Otro programa de la ONU, UNPRI (Principios de la ONU para la Inversión Responsable), publica un informe anual (Informe 2018) sobre el estado de la inversión responsable y mantiene una lista de instituciones inversoras que han firmado un compromiso para divulgar sus actividades ESG. El informe es un buen punto de partida para aquellos interesados en encontrar las empresas más transparentes sobre sus actividades de ESG.

Directrices para ESG

No existe un conjunto de factores definidos de manera exhaustiva que los inversores deban tener en cuenta al realizar evaluaciones de ESG, y es posible que distintos inversores tengan criterios diferentes o se centren en un solo tema. Los temas predominantes giran en torno a preocupaciones sociales, éticas, ambientales y de gobernanza, siendo las áreas clave de atención el medio ambiente, los derechos y el bienestar de los trabajadores y los animales, la protección del consumidor, la diversidad, la transparencia corporativa y la sostenibilidad a largo plazo.

Según el informe de la ONU vinculado, las responsabilidades ambientales, particularmente en lo que se refiere a limitar el cambio climático catastrófico, son ahora la principal preocupación de los signatarios de UNPRI. Una razón por la que las emisiones de gases de efecto invernadero, la contaminación y las políticas que afectan al clima son tan cruciales hoy en día es la terrible advertencia de la última Informe del Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático y los signos obvios de un cambio climático rápido incluso para las personas no familiarizadas con la climatología. Los gobiernos promulgarán políticas ambientales independientemente de un impacto potencialmente perjudicial en la economía, pero los inversionistas interesados en ESG sabrán qué empresas están preparadas para tales cambios.

Es probable que los inversores que ignoren las consideraciones de ESG al tomar decisiones de inversión enfrenten pérdidas a medida que los gobiernos cambien la política para lidiar con el cambio climático o el sentimiento de los consumidores se tambalee hacia la favorabilidad de las empresas que actúan de manera responsable.

Ejemplos de la importancia de ESG

Dado que la incorporación de ESG en las decisiones de inversión se ocupa de cómo las políticas de ESG afectarán los rendimientos y las métricas financieras, gran parte de la importancia de ESG está estrechamente relacionada con evitar responsabilidades importantes para las empresas, además de la reacción violenta del consumidor que puede ocurrir.

Infraestructura a largo plazo

Un ejemplo ilustrativo de sostenibilidad y responsabilidad social a largo plazo son los proyectos de infraestructura. Las empresas que participan en la construcción de infraestructura son particularmente vulnerables a la sostenibilidad a largo plazo de la sociedad y la economía de acogida. Los proyectos de infraestructura son costosos pero generan ingresos durante mucho tiempo, pero solo generan ingresos si el área anfitriona mantiene condiciones económicas sólidas. Una vez que esas condiciones se deterioren, cualquier proyecto de infraestructura podría convertirse rápidamente en un activo negativo. Las empresas que trataron a los trabajadores de manera justa y respetaron el medio ambiente local tienen más probabilidades de mantener la lealtad local, mientras que aquellas que no lo hicieron probablemente sufrirán una reacción violenta por parte de los consumidores y tal vez incluso política. Los inversores que conozcan esta dinámica saldrán ganando.

Políticas gubernamentales y consideraciones de ESG

Debido a que el cambio climático se ha convertido en un factor impulsor de las políticas gubernamentales en todo el mundo, la consideración de ESG es particularmente útil para garantizar que el capital no se pierda debido a los rápidos desarrollos políticos, especialmente en países en crecimiento que tienen poca regulación ambiental. El ejemplo más claro sería una empresa que repentinamente incurra en multas masivas y responsabilidades legales debido a su incapacidad para hacer frente a las nuevas regulaciones ambientales. El inversor que no pasa por alto los principios ASG podría identificar fácilmente a una empresa vulnerable a tales cambios de política y evitar la inversión por completo o proceder con mucha cautela, vigilando el cambio de postura del gobierno anfitrión.

Trato ético de los trabajadores

El trato ético de los trabajadores y la provisión de condiciones de trabajo seguras para esos trabajadores ha sido testigo de algunos casos de alto perfil durante la última década, con dos desastres en fábricas de ropa en Bangladesh en años consecutivos como uno de los muchos ejemplos. En el incendio de Dhaka de 2012, que provocó más de 110 muertes, Walmart rescindió su contrato con una empresa que utiliza las instalaciones. Con la retirada de Walmart y la publicidad negativa en sí, los inversores que habían ignorado los ESG, específicamente las condiciones laborales, en su evaluación habrían sufrido pérdidas importantes.

Solo un año después, un edificio se derrumbó en Bangladesh, matando a más de 1000 personas esta vez (Desastre del edificio Rana Plaza), con críticas globales nuevamente dirigidas a los minoristas de ropa que se abastecen del país. La "red suicida" de alto perfil en el Fábrica de Foxconn en China, un contratista de Apple, también es una marca fácilmente reconocible en la empresa.

Para las gigantescas corporaciones multinacionales, negarse rotundamente a mejorar las condiciones se convertiría en una pesadilla de relaciones públicas, aunque parece poco probable que un solo problema destruya una empresa, a menos que los gobiernos se involucren. De cualquier manera, es más seguro para los inversores considerar las cadenas de suministro y el trato ético de los trabajadores para evitar pérdidas económicas.

Protecciones al consumidor

En la década de 2010 y probablemente en el futuro, la protección de los datos del consumidor es una preocupación importante para muchas empresas, y la reacción, incluso en las audiencias gubernamentales, puede ser rápida e impactante. Los problemas de las elecciones estadounidenses de 2016 de Facebook, el rastreo generalizado en línea por parte de las corporaciones y los corredores de datos son razones por las que las personas han recurrido a las VPN, los bloqueadores de anuncios y otros métodos para salvaguardar su privacidad. Un inversor consciente de los ESG puede haber visto el surgimiento de estas últimas empresas temprano, a medida que cambiaba el panorama cultural y social. Por supuesto, la inversión temprana implica mayores retornos.

Cómo encontrar y evaluar las políticas de responsabilidad social y ESG

Algunas de las jurisdicciones inversoras más grandes del mundo han exigido la divulgación de ESG, que incluye China y el UE. Estados Unidos aún no ha introducido informes obligatorios, pero muchas empresas estadounidenses publican voluntariamente sus registros de ESG, especialmente si sus antecedentes son positivos. Con respecto a la divulgación, la transparencia corporativa es sin duda uno de los temas que caen bajo el paraguas de ESG (particularmente la parte de gobernanza), y las empresas que se adhieren a los principios de ESG responsables probablemente publicarán sus políticas e información de manera voluntaria.

Por lo tanto, una forma de evaluar las políticas ESG y sus impactos potenciales es utilizando el material propio de la empresa. Sin embargo, muchas instituciones de inversión, desde bancos hasta asesores de inversión, ofrecen servicios ESG para evaluar el impacto de las políticas y tendencias ESG en la estabilidad financiera y la rentabilidad. Todos los principales bancos de inversión ofrecen algún tipo de servicios de consultoría y evaluación de ESG, con empresas como BNP Paribas, UBS y Deutsche entre los que lo hacen en Europa.

El informe UNPRI anterior enumera los nuevos signatarios de su programa a partir de la página 60, con 331 nuevos signatarios para el informe de 2018. Uno también puede buscar todos los signatarios de la iniciativa para descubrir si una firma favorita o la firma financiera local es parte del programa. De lo contrario, los clientes pueden alentar a la empresa a unirse para acceder al portal de datos de UNPRI, que solo está disponible para los titulares de activos y los grandes inversores, y simplemente para ser parte de una causa global respetable.

Índices, fondos y bonos

Si un inversor no está interesado en una sola empresa, también hay muchos fondos en intercambios globales que ofrecen inversiones de canasta en empresas que cumplen con los requisitos de ESG, muchas de las cuales se centran en políticas de ISR y ESG. Una búsqueda rápida en Internet mostrará cientos de estos ETF.

Los índices también rastrean canastas de activos relacionados con ESG, con nombres conocidos como Thomson Reuters, Dow Jones, S&P y FTSE entregando índices sobre sostenibilidad, sectores ambientales y otras áreas de SRI / ESG. Las empresas que forman parte del índice se pueden ver de forma individual, o esos índices se pueden utilizar simplemente como base para evaluar el desempeño financiero de otras empresas que cumplen con los ESG.

Por supuesto, la renta variable no es la única clase de activos que se beneficia de las consideraciones ASG, y la El mercado de bonos está listo para instrumentos centrados en ESG, particularmente para las empresas de mayor rendimiento en las economías emergentes, donde las preocupaciones ambientales probablemente se verán muy afectadas por las políticas gubernamentales sobre sostenibilidad y reducción de la contaminación.

Noticias

Los inversores con mentalidad global deben estar al tanto de los cambios en las empresas en sus carteras, y los cambios ESG no son una excepción. De hecho, pasar por alto algunos de esos cambios en lo que respecta a la protección de datos, la política ambiental y los derechos de los trabajadores puede conducir a una rápida depreciación del capital si surgen noticias de violaciones o cambios perjudiciales. Como inversores, somos vulnerables a los informes engañosos, pero suponiendo que podamos confiar en los informes, las noticias de los cambios serán importantes para nosotros.

Desafortunadamente, Internet nos entierra en demasiado información. Entonces, aunque ciertamente no hay falta de información, todavía tenemos dificultades para clasificar todo como seres humanos (a diferencia de la IA). Por esa razón, utilizar una fuente de noticias personalizada como CityFalcon puede ayudar a los inversores a comprender el impacto que tendrán las políticas ESG en sus inversiones.

Las corporaciones responsables son el camino del futuro

Las actitudes culturales y de los inversores están cambiando con respecto al gobierno corporativo y la responsabilidad. Las noticias globales y la ubicuidad de las telecomunicaciones modernas significan que las empresas no pueden perpetuar los abusos en lugares lejanos sin que los consumidores centrales en casa descubran los abusos y provoquen una reacción violenta. Los gobiernos de los países subdesarrollados están ganando fuerza para luchar contra las prácticas ambientales irresponsables, respaldados por los votantes y los consumidores en el país, o por el partido político en funciones en las naciones no democráticas, mientras países como China intentan elevar el nivel de vida tomando medidas enérgicas contra las empresas contaminantes.

Las consideraciones de ESG están en camino de convertirse en parte de cada evaluación financiera, junto con las consideraciones más tradicionales, como la estructura de gestión, los KPI y la salud financiera. Los inversores que comprendan esto ahora, en 2018, podrán adelantarse a los cambios sísmicos en los mercados financieros debido a temas ambientales, éticos y otros aspectos de ESG.