Resumen

  • Las empresas de tecnología que publican sus OPI han pasado por 4 fases: euforia, pesimismo, optimismo y realismo.
  • Twitter se encuentra en la fase de 'pesimismo', y la tendencia de precios en comparación con el desempeño posterior a la OPI de Facebook y LinkedIn muestra un potencial potencial positivo.
  • A pesar de que la tendencia de precios de Twitter se acerca mucho a la de Zynga, es poco probable que Twitter tenga una disminución significativa en los ingresos como lo hizo Zynga y, por lo tanto, es poco probable que siga la tendencia.

Las recientes OPI de tecnología han mostrado algunas similitudes en el movimiento de precios posterior a la cotización. Todos parecen haber pasado por 4 fases: 1) 'euforia' inicial con todos tratando de poner sus manos en las acciones, y con los analistas estableciendo expectativas poco realistas y justificando altas valoraciones; 2) Un estado de 'pesimismo' después de que las empresas no cumplen con las expectativas poco realistas iniciales y una reducción en la exposición de fondos e instituciones; 3) 'Recuperación y optimismo' una vez que la empresa comienza a superar las bajas expectativas, y 4) 'Realismo', y la acción intenta encontrar su valor fundamental.

Para probar la hipótesis anterior, analicé las tendencias de precios posteriores a la OPI de algunas OPI de tecnología recientes. Para facilitar la comprensión, el precio de cierre del día 1 (y NO el precio de la OPI) está indexado a 100.

Hay varios otros factores que podrían haber afectado las tendencias de precios y el precio de cierre del día 1, incluida la disponibilidad de acciones de tecnología de calidad en la OPI, la situación geopolítica y la actividad económica. Sin embargo, los ignoramos a los efectos de este análisis.

En el gráfico a continuación, podemos ver cómo LinkedIn (NYSE:LNKD) podría estar en la fase 4 y está tratando de encontrar su valor fundamental, mientras que creo que Facebook (NASDAQ:pensión completa) todavía se encuentra en la fase 3. Por otro lado, posiblemente Twitter (NYSE:TWTR) todavía se encuentra en la fase 2 y eventualmente avanzará.

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Fuente: Análisis propio, Yahoo Finance

Sin embargo, podría ver una historia diferente cuando compara Twitter con otras OPI: Groupon (NASDAQ:GRPN) y Zynga (NASDAQ:ZNGA). En el cuadro a continuación, puede ver cómo el desempeño de Twitter es aterradoramente cercano al de Zynga, lo que podría significar una desventaja adicional significativa para Twitter.

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Fuente: Análisis propio, Yahoo Finance

Sin embargo, Zynga ha tenido problemas para aumentar sus ingresos desde su OPI. En el gráfico a continuación, donde la cifra de ingresos trimestrales posteriores a la OPI está indexada a 100, puede ver que los ingresos trimestrales de Zynga han disminuido significativamente en los últimos 3 años y, de hecho, los ingresos en el primer trimestre de 2014 fueron la mitad de los del cuarto trimestre de 2011 (publicación del primer trimestre de 2011). OPI). Por otro lado, los ingresos de LinkedIn han aumentado casi cada trimestre desde su salida a bolsa, y espero que al aumentar el enfoque en la monetización del uso de sus más de 250 millones de usuarios, Twitter pueda mostrar una tendencia de crecimiento similar. Los analistas esperan que Twitter aumente sus ingresos de $1.3bn en 2014 a $2.1bn en 2015, y EPS de 4 centavos a 25 centavos (fuente: Yahoo Finance).

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Fuente: Análisis propio, resultados publicados

Conclusión

Mi intención aquí es brindarle otro ángulo para combinar con su visión fundamental sobre la acción. Mi amor por el producto como usuario y anunciante me hace optimista sobre el futuro de la empresa, pero las acciones necesitan algunos factores desencadenantes para comenzar a subir de nuevo. Recuerde que Facebook cayó 50% de su precio de salida a bolsa $38 a $19 antes de alcanzar el actual $60. Planeo acumular Twitter en las próximas semanas.

Divulgar: Soy largo FB. Yo mismo escribí este artículo y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna empresa cuyas acciones se mencionan en este artículo.

Divulgación adicional: Puedo iniciar una posición larga en Twitter en las próximas semanas.