El 24 de junio de 2016, el panorama geopolítico en Europa cambió de tal manera que sumió a los mercados globales en el caos. El Reino Unido celebró un referéndum sobre si abandonar o no la Unión Europea (UE), y recientemente se anunció que el movimiento “Salir” ganó con 52% del voto nacional y que el Reino Unido se retirará oficialmente de la UE. La participación en el referéndum fue de 71,8%, con más de 30 millones de votantes. Fue la participación más alta en una votación en todo el Reino Unido desde las elecciones generales de 1992. 

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La aterradora revelación a la que se enfrentan los inversores mundiales es que nunca hemos visto a un país salir de la UE y, por lo tanto, existe un sentimiento masivo de incertidumbre, que ha hecho que la libra esterlina se desplome frente a muchas de las principales monedas (Figura 1), y depreció los mercados mundiales. a traves del globo. Incertidumbre es la peor pesadilla de un inversor y, desafortunadamente, la Sección del Tratado de la UE que aborda el proceso de salida de la UE fue redactada intencionalmente de manera vaga, desalentando a los países miembros a partir. Este lenguaje vago dentro del tratado ha dejado a Gran Bretaña relativamente sin idea de cómo o cuándo podrá romper sus vínculos con Bruselas; y la naturaleza humana ha motivado a los inversores a simplemente cobrar sus carteras en lugar de esperar a "ver cómo resulta todo".

Figura 1

Figura 1 - Tipo de cambio GBP / USD, 24 de junio a las 2:07 p.m. EST (Yahoo Finanzas)

El sector de las startups nunca responde bien a la incertidumbre y, por lo tanto, las implicaciones inmediatas de la decisión de irse probablemente serán negativas. Los inversores están dispuestos a financiar nuevos proyectos en climas económicos seguros, sin embargo, cuando se cuestiona la estabilidad de sus propios activos (como ha sucedido con el voto del Brexit), esta financiación a menudo se agota. Las reservas de efectivo se vuelven críticas, y solo las nuevas empresas con financiamiento asegurado y tasas de consumo razonables pueden capear la tormenta. De manera similar, muchas empresas emergentes utilizan grupos de talentos globales para dotar de personal a sus operaciones, y con la GBP altamente depreciada, muchos de estos empleados extranjeros serán despedidos a medida que se transfiera efectivo para mantener el estado de las operaciones diarias. Finalmente, está el tema del comercio. Si bien salir de la UE no significa necesariamente que las empresas del Reino Unido ya no puedan vender a los clientes de la UE, sí significa la introducción de aranceles. Es probable que los aranceles reduzcan la demanda de exportaciones del Reino Unido, perjudicando a cualquier startup dentro de este sector a una escala mucho mayor de lo que lo haría con un conglomerado bien diversificado.

La votación ha sucedido y el mundo no se acabó. La clave ahora para las empresas emergentes es mirar hacia el futuro, administrar el flujo de efectivo de manera efectiva y operar en una plataforma de negocios eficiente y ajustada.

Supervivencia del más delgado

Con la reciente agitación en los mercados financieros globales, el capital de riesgo, ya sea capital de riesgo o de crecimiento, será aún más difícil de conseguir. Aunque todavía existe una liquidez sustancial, esperamos que la mayor parte del capital se reasigne a inversiones más seguras; típicamente bonos estadounidenses, oro y valores gubernamentales de otros países relativamente estables. Con esta menor disponibilidad de capital, las empresas emergentes no podrán justificar y mantener un gasto de efectivo mensual excesivo y tendrán que repensar todos los gastos.

Operar con un modelo de negocio ajustado es importante para cualquier puesta en marcha, sin embargo, en tiempos de turbulencias económicas es obligatorio. Una gran proporción de las empresas emergentes depende casi exclusivamente de la financiación de los inversores durante las primeras etapas de desarrollo y, por lo tanto, sus entradas de efectivo están directamente relacionadas con el clima económico en el que operan. El Brexit ha destrozado la confianza de los inversores en todo el mundo y ya estamos presenciando una reasignación masiva de capital a activos más seguros. Esto no implica la desaparición de todas las nuevas empresas, sin embargo, requiere ser prudente con el efectivo.

Cobertura de moneda extranjera

Desafortunadamente, para la mayoría de las empresas de tecnología en el Reino Unido, una parte importante de los gastos está denominada en USD; y con la GBP cayendo en picado, el gasto en GBP aumentará. Las empresas de nueva creación deben intentar construir coberturas naturales en moneda extranjera cuando sea posible (es decir, tratar de organizar el modelo comercial de manera que los ingresos y los costos estén denominados en la misma moneda, siempre que sea posible).

Hay muchas formas de mitigar el riesgo de apreciación / depreciación de la moneda para las empresas emergentes del Reino Unido, en un mundo posterior al Brexit. Muchas empresas emergentes probablemente considerarán convertir su nómina internacional para que todos los empleados sean compensados en GBP; eliminando todo riesgo de volatilidad futura en la tasa GBP / USD. De manera similar, las empresas de nueva creación más grandes pueden querer emplear el uso de derivados para construir coberturas contra la volatilidad futura del tipo de cambio; fijar hoy un tipo de cambio fijo para eliminar esa notoria incertidumbre.

Reevalúe su estrategia de ubicación

Si bien no todas las empresas emergentes tienen este lujo, muchas empresas del Reino Unido contemplarán si todavía tiene sentido operar fuera del Reino Unido, con un acceso limitado o incluso sin acceso al mercado único europeo, la disminución del talento profesional y los salarios inflados resultantes. . Hay varias naciones estables que brindan subvenciones, capital y apoyo profesional a las empresas emergentes si mueve operaciones dentro de sus fronteras. Dependiendo del sector en el que opere, hay muchos otros segmentos geográficos entre los que puede elegir una empresa emergente. Este será un desafío especialmente grande para las empresas de tecnología financiera en el Reino Unido, ya que varias instituciones financieras globales también están reconsiderando si el Reino Unido sigue siendo el lugar para estar.

Sobrevivir al invierno

La economía global es como una ola en el océano, con altibajos naturales. Ocasionalmente, eventos geopolíticos como la votación del Brexit interrumpen este ciclo natural para sumergir la economía en una recesión artificial, sin embargo, se ha demostrado que el ciclo continúa y es probable que esta recesión económica pase. Las empresas emergentes tienen más dificultades para capear estas recesiones provocadas por el hombre en comparación con los conglomerados más grandes; sin embargo, a través de la implementación de las estrategias anteriores y un impulso estratégico claro, cualquier empresa puede adaptarse a las condiciones económicas cambiantes y salir de una recesión. más fuerte que nunca.

Resumen

Si bien la votación del Brexit sacudió la confianza de los inversores en todo el mundo, y es probable que esto tenga implicaciones negativas en el sector de las empresas emergentes, no hay absolutamente ninguna razón para perder la esperanza. El mundo ha pasado por muchos de estos eventos de cisne negro en el pasado, y con una adecuada gestión del flujo de caja, estrategias de cobertura y habilidades de gestión; cualquier puesta en marcha debería poder capear la tormenta y recuperarse en los próximos años. La votación del Brexit trajo consigo mucha incertidumbre, sin embargo, a medida que pasan los meses y la situación regulatoria se vuelve más clara, esperamos que la confianza de los inversores se recupere; y con ello la facilidad de acceso al capital riesgo.