Gründergeführte Unternehmen werden an den Aktienmärkten weiterhin überdurchschnittlich abschneiden

Gründer-CEOs sind die Personen, die ein Unternehmen gründen, ausbauen und es dann weiterführen, wenn es zu einem großen Unternehmen geworden ist. Einige der bekanntesten Namen sind Steve Jobs, Bill Gates und Mark Zuckerberg. Sind Gründer-CEOs besser für die Unternehmensleistung als „professionelle CEOs“, die Leute mit betriebswirtschaftlichem Hintergrund, die von außen kommen, um ein Unternehmen zu leiten? Die Menschen, die das Unternehmen gegründet haben, haben bestimmte Eigenschaften und danach eine tiefe Verbundenheit mit dem Unternehmen. Aber können sie das Unternehmen besser führen? Nach einigen neuere Forschungen analysiert von Harvard Business Review („HBR“), ist an dieser Vorstellung etwas Wahres dran.

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Warum schneiden Gründer-CEO-Unternehmen besser ab?

HBR glaubt, dass es drei Gründe gibt, die sie als Aufstand, Besessenheit an vorderster Front und Denkweise des Eigentümers bezeichnen. Risikokapitalgeber Andreessen Horowitz erwähnt umfassendes Wissen, moralische Autorität und eine langfristige Verpflichtung in ein Blogeintrag zum Thema. Was sind all diese Dinge?

 

• Der Aufstand

Der „Aufstand“ bezieht sich auf das Umwälzen des Marktes und den Wunsch, weiterhin innovativ zu sein. Als Gründer mussten sie etwas Unerwartetes tun, um ihre Nische zu erobern. Dies kann das Auffinden einer unterversorgten demografischen Gruppe (Netflix – Vermietung von Hauslieferungen) oder die Schaffung eines völlig neuen Marktes (Google – Internetsuche im Allgemeinen) gewesen sein. Der Innovationsdrang ist am schwierigsten in einem Unternehmen zu vermitteln, und jemanden an der Spitze zu haben, der eindeutig einen solchen Drang hat, stärkt das Konzept im gesamten Unternehmen.

 

• Die Besessenheit an der Front

Die Besessenheit an vorderster Front bezieht sich auf Kunden. Als Gründer mussten sie mit Kunden sprechen und Geschäfte machen. Sie mussten auf dem Markt sein und selbst nach Gelegenheiten suchen. Professionelle CEOs kommen in etablierte Unternehmen, ohne eine harte Zeit der Kundeninteraktion hinter sich zu haben. Im schlimmsten Fall wird die professionelle Führung eines Unternehmens zu einer Bürokratie, die wenig Verbindung zu ihrem Kundenstamm hat.

 

• Besitzermentalität

Eigentümermentalität bedeutet, dass sich das Management als Eigentümer betrachtet (und daher ein persönliches Interesse hat) und nicht nur als Akteur. Dies gibt dem Management mehr Initiative zur Umsetzung riskanter Richtlinien. Sie sind möglicherweise auch nicht so sehr daran interessiert, nur Gewinne zu maximieren, sondern sich einen Namen zu machen.

 

• Umfassendes Wissen, moralische Autorität und langfristiges Engagement

Die anderen Ideen – umfassendes Wissen, moralische Autorität und langfristiges Engagement – sind selbstverständlicher. Die Gründer kennen die Produkte, Kunden und Märkte in- und auswendig. In Bezug auf die moralische Autorität haben sie das Unternehmen aufgebaut und sind seit Beginn an der Spitze, daher haben sie eine stärkere Stimme als Außenstehende. Und schließlich haben sie das Unternehmen nicht aufgebaut, um zu scheitern. Darüber hinaus sind sie möglicherweise mehr an Altlasten als an den Gewinnen des nächsten Quartals interessiert, sodass sie langfristige Visionen haben – was sich normalerweise in einer soliden langfristigen Performance niederschlägt.

 

Was bedeutet das alles für Investoren?

Nun, zuerst müssen unsere Gründer das Unternehmen an die Börse bringen – manchmal tun sie das nicht, und in diesem Fall werden wir es ziemlich schwer haben, dort Fuß zu fassen, es sei denn, wir sind Risikokapitalgeber. Der durch einen Börsengang generierte Reichtum ist jedoch nicht leicht zu widerstehen. Wie sollten wir also von Gründern und CEOs geführte Unternehmen sehen? Beim Investieren geht es um mehr als nur die Zahlen – schauen Sie auf das Management.

 

Gründer-CEO-Unternehmen in Vergangenheit und Gegenwart

Die folgenden Unternehmen hatten Gründer, die das Unternehmen weiter führten, nachdem es zu einem Giganten geworden war. Die meisten dieser Unternehmen haben sich gut entwickelt, obwohl wir uns auch Unternehmen ansehen werden, die nicht so gut abgeschnitten haben, sogar mit Gründer-CEOs.

 

• Facebook

Zu Zeiten von MySpace waren die sozialen Medien zersplittert und nicht so prominent. Heute entfachen und befeuern soziale Medien Revolutionen, ganz zu schweigen von ihrer Bedeutung in der Gesellschaft selbst. Facebook-Gründer Mark Zuckerberg leitet das Unternehmen noch immer.

Zuckerberg begann früh mit der Entwicklung wünschenswerter Software, wobei Microsoft anbot, seinen MP3-Player zu kaufen, bevor er überhaupt zur Uni ging. Laut Unternehmer hat er sogar noch früher angefangen (zB Mittelschule). Was unsere oben genannten Kriterien betrifft, hat er sich bekanntermaßen mehrmals geweigert, Facebook zu verkaufen, was Teil der Eigentümermentalität ist – ein Eigentümer, der langfristig dabei bleibt.

 

• Tesla – die Zukunft von Autos (und IP?)

Tesla ist vor allem für seine Autos bekannt, aber sie bauen auch Solarstromanlagen für zu Hause. Gründer und derzeitiger CEO, Elon Musk, ist ein Serienunternehmer, der auch die Giganten PayPal und SpaceX gegründet hat. Musk, ein gebürtiger Südafrikaner, wird von seinem Wunsch angetrieben, die Welt zu verändern. Er möchte so sehr eine ökologisch nachhaltige Wirtschaft aufbauen, dass er Teslas Patente für Elektrofahrzeuge freigegeben hat, in der Hoffnung, dass die etablierten Autokonzerne Elektroautos ernst nehmen würden.

Deutet die Freigabe Ihrer Patente auf einen psychotischen Geschäftsführer hin? Oder war es ein brillanter Plan, die Erschwinglichkeit von Elektrofahrzeugen, angeführt von Tesla, durch die Schaffung von Skaleneffekten zu erhöhen? Nur die Zeit wird es zeigen, aber Tesla als öffentliche Aktie hat sich gut entwickelt, ist 2013 spektakulär gestiegen und hat sich seitdem gut entwickelt.

 

• Amazonas

Dieses Unternehmen wurde Mitte der 90er Jahre von Jeff Bezos (der zuvor bei einer Wall-Street-Firma arbeitete) gegründet und wird immer noch von Bezos geleitet das Ungetüm des Einzelhandelsverkaufs. Das Unternehmen ist jedoch dazu übergegangen, weit mehr als nur Kundenverkäufe anzubieten: Es bietet auch viele Dienstleistungen an, was einer der Gründe dafür ist, dass der Name Amazon mehr Anziehungskraft hat als eBay.

Bezos wurde an der Universität zum Ingenieur ausgebildet und zeigte schon früh Interesse daran, wie die Dinge funktionieren. Er interessiert sich für persönliche Raumfahrt und hat in diesem Bereich investiert. Sein Bestreben, den größten Online-Shop aufzubauen, der nach dem volumenstärksten Fluss der Welt benannt ist, hat zu Amazons jetziger Phase geführt.

 

• Google (Alphabet)

Google – eines der mächtigsten Unternehmen der Welt. Ursprünglich nur eine Suchmaschine, bietet das Unternehmen zahlreiche Dienstleistungen an und betreibt umfangreiche Forschung in traditionell nicht-technischen Bereichen wie dem Automobil. Ihre Arbeit an KI hat interessante Ergebnisse hervorgebracht und sie haben die Ära von Big Data eingeläutet.

Die beiden Mitbegründer Larry Page und Sergey Brin haben das Unternehmen, wie so viele Gründer auf dieser Liste, aus einer Garage heraus aufgebaut, und heute zieht das Unternehmen einige der besten Köpfe der Welt an. Alphabet Inc bleibt seiner ursprünglichen Idee treu (die Informationen der Welt zu organisieren) und ist an unzähligen Bemühungen beteiligt, Technologie auf die reale Welt anzuwenden.

 

• Netflix

Sie brachten Video nach Hause – zuerst als DVD-Verleihdienst, der Schneckenpost verwendete, und schließlich als Streaming-Dienst mit eigenen proprietären TV-Shows.

Das Unternehmen wurde von Reed Hastings und Marc Randolph gegründet, wobei Hastings derzeit als CEO fungiert. Laut CNBC ist einer von Hastings Tipps, das Unternehmen nicht einzuschränken und darüber nachzudenken, was kommen könnte – aus diesem Grund nannte er den Dienst nicht „DVDs-by-Mail“, was gut ist, da sich ihr Geschäft um Streaming dreht jetzt.

 

• Nvidia

NVIDIA hatte kürzlich einen schönen Schub, weil GPUs für die Parallelverarbeitung immer beliebter werden, was selbst immer wichtiger wird, da sich riesige Datenberge aufbauen und an vielen Datenpunkten dieselben einfachen Berechnungen erforderlich sind. Tatsächlich haben wir bereits über GPU geschrieben Möglichkeiten vor.

Jensen Huang, einer der Mitbegründer des Unternehmens, ist immer noch Präsident und CEO (nach über 20 Jahren). HBR stufte Huang 2016 als den sechstbesten CEO ein, und der Artikel lobt das langfristige Engagement, bevor die Liste präsentiert wird. Mit dem Aufkommen von GPU-Computing bewegt sich das Unternehmen in den KI-Bereich, anstatt seinen Marsch ausschließlich in der Computergrafik fortzusetzen. Hat Huangs anhaltende Anwesenheit etwas damit zu tun?

 

• Starbucks

Unser erstes Non-Tech-Unternehmen, Starbucks, ist in den Vereinigten Staaten fast gleichbedeutend mit Kaffee. Es gibt dort fast keine Konkurrenten, obwohl das Unternehmen weltweit viel mehr Konkurrenz ausgesetzt ist. Das Unternehmen wird von Howard Schultz geleitet, der zahlreiche Male in den Medien für soziale Zwecke aufgetreten ist. Laut der Website von Starbucks wuchs er in Sozialwohnungen auf, was ein Grund sein könnte, warum er für so viele soziale Veränderungen kämpft. Er hat einen Unternehmergeist, der ihn dazu bringt, sich auf Innovation zu konzentrieren und anderen dabei zu helfen, sich selbst zu verbessern.

Sein Führungsstil und sein Geschäftstalent haben seit dem Börsengang im Jahr 1992 zu starken Renditen für Investoren geführt. Angesichts der heutigen Konzentration auf soziale Belange ist es kein Wunder, dass Starbucks weiterhin als zuverlässiges und sympathisches Unternehmen angesehen wird.

 

• Fedex

Wie könnten wir FedEx vergessen, eines der Logistikunternehmen hinter dem Aufstieg des Home-Internet-Shoppings? Das Unternehmen wird immer noch von Frederick Smith geleitet, der zwei Touren in Vietnam absolvierte und einen Hinterhalt überlebte. Laut Forbes ging er auch ein großes Risiko ein, als er nach Las Vegas ging und Blackjack spielte, während das Unternehmen scheiterte – er schickte die $27.000 als Gewinn an das Unternehmen zurück und zeigte eine echte „Eigentümermentalität“.

 

• Unter Rüstung

Ein Bekleidungsunternehmen, das nicht überall den Namen des Gründers oder Designers trägt. Der Gründer ist Kevin Plank, der früher College-Football spielte, und er hat viel Zeit damit verbracht, nach Kunden zu suchen. In der Anfangsphase des Unternehmens war er normalerweise unterwegs und stellte sein Produkt in Umkleidekabinen in den USA vor. Die Hemden verkaufte er stereotyp aus dem „Kofferraum seines Autos“. Dieser Unternehmergeist beeinflusst UA noch heute mit Idea House, einer Plattform, die Unternehmern zum Erfolg verhilft.

 

Gründer, die gehen – Die zwei Giganten von OS

• Apfel

Apple wurde in den 1970er Jahren von Steve Jobs, Steve Wozniak und Ronald Wayne mitbegründet. Wozniak und Wayne gingen relativ früh, und Jobs ging Mitte der 80er Jahre. Das Unternehmen kämpfte gegen IBM und Microsoft, und als Jobs' zweites Unternehmen, NeXT, von Apple übernommen wurde, kehrte er zurück. 1997 stand das Unternehmen kurz vor dem Bankrott, aber als Jobs zurückkehrt, vereinfacht sich das Unternehmen, bringt den iMac auf den Markt und wird schließlich zu dem Unternehmen, das wir heute kennen.

Hat der Abgang von Jobs und Wozniak Probleme verursacht? Es gibt zu viele verwirrende Variablen, um es mit Sicherheit sagen zu können, aber nach Jobs' Rückkehr begann sich das Geschäft des Unternehmens zu verbessern. Natürlich geht es dem Unternehmen auch nach seinem Tod gut.

 

• Microsoft

Der große Rivale des Mac OS begann Microsoft ebenfalls Mitte der 1970er Jahre. Bill Gates und Paul Allen gründeten das Unternehmen, und Gates war bis 2000 als Leiter tätig, als er Chief Software Architect wurde. Obwohl Gates die Führungsposition aufgab, beeinflusste er das Unternehmen weiterhin. Das Unternehmen hat sich seitdem in mehrere Dienstleistungsbereiche diversifiziert, obwohl sich der Versuch, in den mobilen Bereich vorzudringen, als schwierig erwiesen hat. Apple- und Android-Betriebssysteme sind bei Mobilgeräten viel dominanter.

 

Die Gründer-CEO-Kombination ist kein Glücksfall

Twitter wird immer noch von seinem Gründer Jack Dorsey geleitet. Die Firmengeschichte ist geprägt von einem kometenhaften Aufstieg, und das Unternehmen generiert jeden Tag riesige Datenberge. Seit der Gründung des Unternehmens im Jahr 2006 gab es bedeutende Führungswechsel, und dies könnte eine Ursache für die finanziellen Probleme von Twitter sein.

Bei Dorseys Rückkehr wurden 81 TP4T der Mitarbeiter entlassen und Dorsey verpfändete seine eigenen Anteile (etwa ein Drittel) an die verbleibenden Mitarbeiter. Ob sich das auszahlt, werden wir sehen. Seit 2015 ist er wieder dabei. Der Aktienkurs ist seit seiner Rückkehr relativ stabil, liegt aber immer noch weit unter dem Börsengang und den darauffolgenden Handelskursen.

 

Unternehmen, auf die Sie achten sollten

Offensichtlich können nicht alle Gründer CEOs sein, aber diejenigen, die CEOs sind, leisten in der Regel gute Arbeit bei der Führung des Unternehmens. Vielleicht haben sie eine persönlichere Verbindung, vielleicht hat es in erster Linie mit ihrer Persönlichkeit zu tun (sie sind Unternehmer), oder vielleicht ist es etwas anderes. So oder so, unten sind ein paar Aktien, die immer noch von den Gründern geführt werden, und sie können die zukünftigen Amazonen oder Googles sein oder auch nicht.

 

• Hubspot – Beide Mitbegründer (Brian Halligan und Dharmesh Shah) sind immer noch im Unternehmen, einem weiteren Technologieunternehmen, das Tools für Social Media Marketing, SEO und Content Management herstellt. Das Unternehmen ging vor kurzem an die Börse und hat seinen Preis seitdem fast verdoppelt (obwohl es Anfang 2016 einen großen Einbruch gab).

 

• SnapChat – Messaging-Dienst, dessen Hauptmerkmal die Vergänglichkeit ist. Die beiden Gründer sind CEO und CTO, und das Unternehmen hat sich in Snap Inc. umbenannt. Sie halten zusammen etwa 701 TP4T der Stimmrechte, obwohl sie etwa 451 TP4T der Aktien besitzen. Das Unternehmen ist von seinem IPO-Preis von $17 (für die ursprünglichen Investoren) gestiegen, aber über 20% von seinem euphorischen Hoch gefallen.

 

• Twilio – Twilio ermöglicht es Programmierern, automatisierte Anrufe und Texte zu tätigen; Im Gegensatz zu vielen beliebten Diensten von heute stützt sich dieser nicht auf Werbeeinnahmen, sondern auf Nutzungsabrechnungen. Das Unternehmen sitzt nach einem schnellen Anstieg und Rückgang um seinen IPO-Preis (Juni 2016). Seit November 2016 ist es relativ flach.

 

• Schwarze Linie – ein Cloud-basiertes Finanz- und Wirtschaftsprüfungsunternehmen, das seit 2001 existiert. Es erbringt Dienstleistungen für 1.600 Unternehmen, darunter große Namen wie Under Armour und Sirius XM. Sie ging im Oktober 2016 an die Börse und ist seitdem stetig gestiegen. Dies ist eine seltene Firma auf dieser Liste, da die Gründerin und CEO weiblich ist.

 

• FitBit – Der Wearables-Bereich war in letzter Zeit heiß, und in Form zu bleiben, wurde noch nie so gesellschaftlich gefördert. FitBit versucht, aus beiden Trends Kapital zu schlagen, indem es tragbare Technologie anbietet, die die Fitness verfolgt. Das Unternehmen ging Mitte der 30er Jahre im Juni 2015 an die Börse, schloss aber kürzlich unter $6. Die Aktie verlor bis Februar 2016 den größten Teil ihres Wertes und ist weiter gefallen, aber es war eine flachere Kurve. Die beiden Gründer sind immer noch da, also setzen Sie dieses auf Ihre Beobachtungsliste – vielleicht möchten Sie es günstig abholen.

 

• GoPro – Das Unternehmen ist berühmt dafür, großartige Bilder von Extremsportarten und so ziemlich allem anderen zu liefern, was Sie mit einer kleinen Kamera filmen können, die an … allem befestigt ist. Mit der Explosion von VR und AR in den kommenden Jahren könnte GoPro in einem großartigen Markt sein. Während es im Jahr 2002 gegründet wurde, ging das Unternehmen Mitte 2014 an die Börse, mit dem üblichen anfänglichen Auf und Ab. Es liegt seit Januar 2016 bei etwa einem Drittel seines ursprünglichen Preises, also ist dies ein weiterer möglicher billiger Pickup. Behalten Sie alle Neuigkeiten über selbst gefilmte VR-Apps im Auge, denn GoPro wäre für eine solche Entwicklung gut aufgestellt.

 

• Trivago – ist ein Hotel- und Unterkunftssuchunternehmen, das im Dezember 2016 an der NASDAQ an die Börse ging. Das Unternehmen ist seitdem fast 301 TP4T gestiegen, obwohl der Börsengang noch nicht allzu lange her ist. Expedia ist der größte Anteilseigner, aber die Gründer sind immer noch die Schlüsselpersonen. Das Unternehmen generiert Einnahmen aus Hotelier-Abonnements für mehr Kontrolle und aus einem Per-Click-Umsatzmodell.

 

• SenesTech– Das Unternehmen ging im Dezember 2016 an die Börse, und abgesehen von einem kleinen Anstieg zu Beginn dieses Jahres war es flach, obwohl es derzeit unter seinem IPO-Preis liegt. Das Unternehmen ist ein Biotech-Unternehmen, das sich auf die Nagetierbekämpfung mit einem Twist spezialisiert hat. Ihr Feature-Produkt tötet die Ratten nicht sofort; es zerstört ihre Fähigkeit, sich zu reproduzieren. Die Möchtegern-Ratteneltern sterben innerhalb weniger Monate eines natürlichen Todes und hinterlassen keine Kinder, die zu Ihrem Nagetierproblem beitragen könnten. Dies ist ein weiteres von Frauen geführtes Unternehmen.

 

• Crispr-Therapeutika – ein weiteres Biotech, dieses ist mehr Science-Fiction-artig … bis Sie feststellen, dass die Genbearbeitung jetzt real ist. Ziel des Unternehmens ist die Heilung schwerer Krankheiten durch genbasierte Medizin. Das Unternehmen ging im Oktober 2016 an die NASDAQ und wird nicht viel über seinem IPO-Preis gehandelt. Nur einer der Mitgründer ist noch da, aber er ist CEO und Arzt.

 

• Nutanix – Seit dem Börsengang im September 2016 ist der Aktienkurs stetig auf nur etwa 331 TP4T seines IPO-Preises gefallen. Das Unternehmen befasst sich mit Cloud Computing und Speicherung, sodass sich die Kunden nicht mit der Rechenzentrumsinfrastruktur befassen müssen. Ob sie ihre Finanzen umdrehen können, ist ungewiss und muss gesehen werden.

 

Mögliche Börsengänge in naher Zukunft

• Houzz – Das Unternehmen war in den letzten anderthalb Jahren ein heißes Thema für einen Börsengang. Es ist derzeit noch ein privates Unternehmen, das 2009 gegründet wurde, aber der Gründer ist auch immer noch der CEO. Das Unternehmen betreibt eine Website für Heimwerker, Architektur, Landschaftsgestaltung und Innenarchitektur. Sie verdienen ihr Geld mit dem Marktplatz, der Provisionen für Peer-to-Peer-Verkäufe sammelt, und mit Abonnements für Fachleute (z. B. Innenarchitekten), die ihre Sichtbarkeit erhöhen möchten.

 

• Airbnb – Ein weiteres Unternehmen, das noch privat ist, könnte in naher Zukunft an einen Börsengang gehen. Das Unternehmen ermöglicht Hausbesitzern (oder Mietern), einen Teil ihrer Immobilie für kurz- bis mittelfristige Aufenthalte zu vermieten. Es ist Teil der neuen „Sharing Economy“ (mit Leuten wie Uber) und in vielen Ländern tätig. Das Unternehmen erhält eine Provision von jeder Immobilie, die über seine Website gemietet wird, was ihm viel Geld eingebracht hat.

 

• Über – noch privat, achten Sie darauf, dass dieses Unternehmen bald an die Börse geht. In letzter Zeit gab es einige Kontroversen, aber insgesamt hat sich der Mitfahrdienst in Städten auf der ganzen Welt etabliert. Das Unternehmen wird immer noch von seinem Gründer kontrolliert, obwohl er in letzter Zeit einige Pannen hatte. Erwarten Sie in den nächsten ein oder zwei Jahren einen Börsengang, solange ihre Rechts- und PR-Kämpfe gut verlaufen.

 

Zusammenfassung

Unternehmerisches Handeln erfordert bestimmte Fähigkeiten und Persönlichkeitsmerkmale. Wenn diese Eigenschaften auf die Führung eines großen Unternehmens angewendet werden, sind sie oft immer noch erfolgreich. Ein Grund mag die Risikobereitschaft und das Interesse an langfristiger Produktentwicklung sein. Ein Unternehmen, das einen Gründer als CEO hat, ist auch Jahre nach dem Börsengang nicht garantiert ein Top-Performer, aber viele waren es.

Beim Investieren sollte man möglichst viele Informationen nutzen, um Unternehmen zu bewerten und Entscheidungen zu treffen. Viele Investoren wollen sich nur auf die Zahlen verlassen, aber man muss beachten, dass auch Unternehmen Organisationen sind, die aus Menschen bestehen. Schauen Sie sich das Management an und denken Sie darüber nach, ob die Führung von Anfang an da war oder ob es sich um einen Außenseiter handelt. Außenseiter sind nicht von Natur aus schlecht, da Gründer nicht von Natur aus gut sind, aber wenn alle Dinge gleich sind, kann es sich auszahlen, sich für das gründergeführte Unternehmen zu entscheiden.

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